前四半期のAppleの業績不振に世間が騒然となった後、今四半期の決算は爽快なほど退屈だった。売上高は580億ドルで、3ヶ月前の予想とほぼ同額だった。利益は116億ドルで、実に良い意味で退屈だ。
それでも、Appleが義務付けている情報開示や、それに続く金融アナリストとの1時間にわたる電話会議から得られる情報は、Appleの事業状況について何らかのヒントを与えてくれる。ここではそのうちの5つを紹介する。
iPhoneに楽観の余地
ダン・マサオカ/IDG携帯電話の売上は前年同期比で17%減少し、2度目の2桁減となった。前四半期のiPhoneの失敗により、これらの事実から驚きやドラマは消え去ったため、現状を見るのは依然として辛いものの、少なくとも驚くべきことではない。しかし、Appleは、詳細を覗き込むと、楽観的な見通しを抱く根拠はたくさんあると述べている。
クック氏とマエストリ氏は、iPhoneの販売状況は11月と12月が最も悪かったと述べ、2019年初頭には改善が見られたことを示唆した。クック氏は、3月が四半期で最も好調だった月であり、3月最後の数週間はさらに好調だったと述べた。
マエストリ氏とモルガン・スタンレーのアナリスト、ケイティ・ヒューバティ氏とのやり取りの中で、ヒューバティ氏は、アップルの第3四半期は通常、第2四半期から15%程度減少するが、次四半期の業績見通しはわずか8%の減少にとどまっていると指摘した。マエストリ氏は、この減少幅の縮小は、iPhoneの売上が堅調に推移しているとアップルが自信を持っていることによるものだと述べた。
具体的には、クック氏は何度も、同社の中国での弱さが業績低迷の多くの原因であると指摘し、アップルは「先進国市場で前年比で成長し」、「米国、カナダ、英国、日本を含む多くの主要市場で四半期決算が過去最高を記録した」と指摘した。
一方、中国は低迷している。しかし、クック氏とマエストリ氏は共に、中国政府の財政刺激策と米中貿易協議の改善に牽引され、四半期が進むにつれて売上が好調に推移したことで、状況は今後も改善していくだろうという期待が高まったと述べた。中国はAppleにとって非常に重要な市場であり、ここでの失敗は他の市場の好材料を覆い隠してしまう可能性がある。そして、現状はまさにその通りのようだ。しかし、中国におけるAppleの地位は再び好転しつつあるようだ。
ウェアラブルを無視しない
前四半期、Appleはバランスシートにマーケティングの力を入れ、「その他の製品」カテゴリーを「ウェアラブル、ホーム、アクセサリ」にリブランドしました。このカテゴリーの主力製品はApple WatchとAirPodsです。Apple Watchはホリデーシーズンを除く四半期で過去最高の売上を記録しましたが、AppleはAirPodsの成功に注力しているようです。
ジェイソン・スネルApple のウェアラブル製品ラインも成長を続けています。
クック氏は、エアポッドの需要は「信じられないほど」あり、同社はまだ顧客の需要に追いつくために努力しているとし、エアポッドを「文化現象」と呼んだ。
全体として、新しいウェアラブル／ホーム／アクセサリカテゴリーは、Appleの四半期売上高全体の9%を占めました。これはiPadを上回り、Macにはわずかに及ばない数字です。退屈な従来の「その他の製品」カテゴリーを無視するのは簡単だったかもしれませんが、この新しいカテゴリーはMacやiPadに匹敵する規模です。これは注目に値します。
iPadは軌道に戻るか？
4年以上も売上不振に陥っていたiPadは、ようやく回復の兆しを見せている。今四半期の売上は前年同期比22%増で、Appleはこの成長の大部分を、2018年後半に発売されたiPad Proモデルの好調な販売が継続していることによるものとしている。（新型iPad AirとiPad miniは同四半期後半に発売されたため、Appleの第3四半期決算では、これらの製品が最終利益に大きく貢献するだろう。）
ジェイソン・スネルiPadの収益は6年間で最大の増加となった。
iPadの今四半期の業績は好調だったでしょうか？2013年の同四半期以来、6年間で最大の前年同期比成長を記録しました。また、iPadは過去8四半期のうち6四半期で2桁成長を記録しており、2四半期連続の2桁成長となりました。iPadは、少なくとも今のところは、年間200億ドル規模の事業として安定した状態にあるようです。
アップルがインテルを犠牲にする
AppleとIntelの関係には深刻な緊張関係にあると誰もが疑っています。iPhoneとiPadの5G無線技術の設計において、IntelはAppleを失望させたと見られており、これがAppleとQualcommとの法的・金銭的和解につながりました。また、Appleは近い将来、他のデバイスと同様にMac用のプロセッサも自社開発する計画だと広く信じられています。この関係は、長くは続かないかもしれません。
しかし、今日のAppleの財務諸表で、Intelへの攻撃がいかに明確だったかには、いささか驚きました。CFOのルカ・マエストリ氏は次のように述べています。「Macの売上高は55億ドルで、前年の58億ドルから減少しました。この減少は主に、一部の人気モデルにおけるプロセッサの制約によるものです。」
これは、もしIntelが需要を満たすだけのプロセッサを供給していれば、Macは成長していたはずだとAppleが言っているようにしか思えない。そして、私はこれを、AppleとIntelの関係が醜い決裂に近づいていることを示す証拠の山に加えようと思う。
サービスチェックイン：うん、まだ大きい
アップルは数年前からサービス事業の成長を宣伝しており、3月にはクパチーノで新サービスに関するイベントを開催した。
ジェイソン・スネルApple のサービスラインは拡大し続けています。
Appleのサービス事業は、今夏と秋に新たな収益源が加わる前から、驚異的なペースで成長を続けています。今四半期の利益率は60%を超え、Appleの総売上高の20%を占めています。そう、Appleのサービス事業は今やMacとiPadの事業を合わせた規模にまで達しているのです。
Appleがサービスについて常に語る理由はここにあります。前四半期の売上高は115億ドルに達し、急成長を続け、iPhoneに次いでAppleの事業の中で圧倒的なシェアを占めています。Appleがサービス企業になる？この流れは今後も続くようです。
