Appleにとって、2010年度は2009年9月27日に始まりました。「2010」年度の第1四半期は2009年12月26日頃に終了し、いよいよAppleの決算発表の時期がやってきました。決算発表は月曜日の午後1時30分（太平洋標準時）頃に行われ、その直後にApple幹部とウォール街の金融アナリストとの定例電話会議が行われます。
電話会議はQuickTimeの魔法でインターネットでライブ視聴できます。さらに良いのは、Macworldのライブブログ配信に参加して、私の講演を聴いていただくことです。
QuickTimeのストリーミングは当然ながら視聴のみの体験ですが、報道関係者にとっては「電話会議」も同様です。記者はインターネット上の様々な悪意ある反応に悩まされることなく、電話会議で生中継を視聴できますが、Appleは10年以上も四半期ごとの電話会議で記者からの質問を受け付けていません。同社の幹部に質問できるのは金融アナリストだけです。
これは実に残念なことです。というのも、年に数回、善意のアナリストが大量の質問攻めに遭うからです。必ずしもアナリストのせいではありません。彼らのほとんどは「テクノロジーセクター」のアナリストであり、Amazon KindleからMicrosoft Zuneに至るまで、様々な製品の性能や業績について精通しているはずです。Appleは彼らの頻繁に入れ替わるポートフォリオの中の一社に過ぎず、アナリスト自身も時々企業や専門分野を変えます。
10年間アップルを追跡してきたチャールズ・ウルフ氏（ニーダム・アンド・カンパニー）、デビッド・ベイリー氏（ゴールドマン・サックス）、リチャード・ガードナー氏（シティグループ）といったアナリストがいる一方で、最近アップルの取材を始めた企業のアナリストも少なくとも一人はいる。その理由は、「子供たちはアイフォンや、アップルが今にも発売しそうなタッチパッドなどの製品が好きなようだから、注目すべきだ」というものだ。
これらのアナリストはそれぞれの分野の専門家かもしれませんが、Appleが（控えめに言っても）「他の企業とは少し違う」ということを理解していなければ、他の企業の幹部なら躊躇なく答えるような質問をしてくるでしょう。例えば、「製品ロードマップは？」「今年値下げの予定は？」「Apple TVにDVR機能を追加する予定は？」「Googleと競合するつもりは？」などです。
ほとんどの企業は、退屈で予測可能なビジネス（独占情報：インテル、より高速で小型、そして安価なマイクロプロセッサの開発に取り組んでいる！）に従事しており、少なくともある程度はこうした質問に答えることを厭いません。Appleはイノベーションと実行力に頼っており、競合他社に「自分たちが先駆けだ」と言わせることを望んでいません。今月、ラスベガスで開催されたコンシューマー・エレクトロニクス・ショー（CES）では、MicrosoftとHPがApple「より先に」タブレット型コンピュータを発表するという噂に、マスコミは2日間ほど熱狂しました。（実際、発表されました。それはWindows 7を搭載した、ごく普通のシングルスクリーンタブレットでしたが、マルチタッチ機能を搭載していました。）
考えてみてください。スティーブ・ジョブズが2007年のMacworld Expoで初めてiPhoneのデモを行ってから3年が経ちました。今では、Wi-Fiもタッチスクリーン（できればマルチタッチ）も使えず、住所や予定、音楽といった個人データをコンピューターと同期させる機能も、サードパーティ製アプリでデバイスの機能を拡張する機能もない「スマートフォン」など、想像もつきません。しかし、ジョブズがその朝ステージに立った時、これらの想定はどれも現実のものではありませんでした。もしAppleが計画を透明化していたら、iPhoneそっくりの安価な模倣品が本物よりも多く市場に出回っていただろうと想像してみてください。
重要なのは、Appleが計画を秘密にしようと奮闘しているのは、単に逆張りをしているだけではないということです。優れたアイデアを1年前に発表して実行に移すなら、顧客が約束した内容の「十分に良い」バージョンだと思えるものを、世界で唯一実現できる企業でなければなりません。「十分に良い」に加えて「より安く」や「より早く発売」という謳い文句が、世界がWindowsに囚われた原因です。Appleにはこの点で前例があります。これ以上言う必要はありません。
新米アナリストはAppleを「普通の」企業と勘違いするかもしれないが、経験豊富なアナリストでさえ、最高財務責任者（CFO）のピーター・オッペンハイマー氏、最高執行責任者（COO）兼次期CEOのティム・クック氏、そして財務担当役員のゲイリー・ウィプフラー氏という、まるでサーベラスのような三人組から情報を引き出すのに苦労する。エンロン事件後のSEC（証券取引委員会）の規制により、Appleは選抜された金融アナリストに情報を開示する「アナリスト限定」の会議を開催できなくなった。法律により、上場企業からのそのような情報はすべて、すべての投資家に公開されなければならない。これが、Appleが電話会議の音声をライブストリーミング配信する理由の一つだ。
アナリストの情報源は、あなたと同じニュース報道や噂です。おや、噂があるんですね！Appleが近々あのタッチパッドを発売するかもしれないという噂を耳にしたことがあるかもしれませんね。アナリストは、まだ存在しないこの製品が、Appleの今期の残りの収益にどのような影響を与えるかを顧客に伝えることになっていますが、その製品が存在するかどうか、またそれが何をするのかについては、あなたと同じように彼らも全く分かっていません。彼らはあなたよりも優れた情報源（記者、多くの企業の幹部、東アジアの製造業者とのつながりなど）を持っていますが、そのほとんどは調査報道の訓練を受けていません。彼らはビジネスの達人で、数字が好きなだけで、探偵業は好きではないのです。
四半期ごとの電話会議は、Appleから今後の動向について少しでも情報を引き出そうとする数少ない機会の一つであり、経験豊富な担当者でさえ、時には禁じられた話題に触れる質問をしてしまうリスクを冒すことがあります。そうなると、たいていは回答を拒否され、次の質問者へと移ることになります。
アナリストの皆様、質問できる機会は一度きりかもしれませんので、電話会議の「すべきこと」と「すべきでないこと」についてご案内します。すべての答えを知っているわけではありませんが、14年近く電話会議を欠席したことがないので、ある程度の経験はあります。ここで、皆様の利益は一時的に一致しています。皆、Appleからより多くの情報を得たいと考えていますが、経営陣を驚かせて質問から逃げてしまうような事態は避けたいと考えています。2010年1月の電話会議の基本的な流れは以下のとおりです。
将来の製品については聞かないでください
正直に言って、そんなことは考えない方がいい。あなたより賢い人たちが試みて失敗してきたんだから。Appleの幹部たちは、会社が発表していない事柄に少しでも触れる質問には答えようとしないのが実にうまい。彼らは質問を「避ける」どころか、きっぱりと答えないと言う。
Appleは、電話会議終了の約40時間後に特別な製品発表イベントを開始する予定です。当日に何が行われるにせよ、同社は発表をかなり前から計画してきました。Appleが、あなたが巧妙な言い回しをしたからといって、2日も早く発表するなんて、本当に、本当に、絶対にあり得ません。そんなことはあり得ません。
アナリストなら、1月27日の発表がどのような結果になろうとも、Appleの2010年3月期の収益にどのような影響を与えるのか、こっそりと質問して何か答えようと考えるかもしれません。いい質問ですが、ピーター・オッペンハイマー氏とティム・クック氏が何と言うか、今からお伝えします。「水曜日の発表は、3月期のガイダンスに織り込まれています」と。Appleは電話会議中に「製品の移行」や「新製品の生産増強」などについていくつかヒントを出すでしょうが、電話会議の冒頭でオッペンハイマー氏が用意した声明以上のことは何も語らないでしょう。そんなことをしても時間の無駄です。
これはタブレットに限った話ではありません。次期iPhoneについて聞いてはいけません。次期Apple TVについても聞いてはいけません。Appleが新しいIntelマイクロプロセッサをいつ採用する予定なのか、2008年4月のPA Semiconductor社の買収後に開発した自社製チップを採用する予定なのかについても聞いてはいけません。iLife、iWork、Final Cut Studio、Xcodeの次期バージョンがいつリリースされるのかさえも教えてくれないでしょう。OLEDスクリーンやSSDストレージに対する考え方など、コンポーネントの方向性について話を聞けるかもしれませんが、それらの技術がどの製品に採用される可能性があるのかまでは教えてくれないでしょう。特定の製品にしか関係のないコンポーネントに関する質問をすると、質問は遮られます。回答が欲しいなら、個別の製品に関する質問は避けましょう。
例外の可能性
しかし、私は「将来の製品」という話題に関連性と重要性の両方を持ちながら、具体的な製品について何も問わないため答えられる点が一つあると考えています。オッペンハイマー氏とクック氏に、噂というメタ的な主題が会社にどのような影響を与えるか尋ねてみてください。タブレットに少しでも似たものの存在や開発さえも肯定も否定もせず、理性的な人間であれば、Appleタブレットの可能性に関する絶え間ない噂の「根拠のない熱狂」が、同社の株価を6ヶ月前の1株あたり約150ドルから現在約210ドルへと急騰させたことを否定することはできません。この間、AppleはSnow Leopard、新型MacBook、大型iMac、Magic Mouse、改良型iPod touch、ビデオカメラ付きiPod nanoなど、進化を遂げた製品ばかりをリリースしてきました。
だからといって、同社の評価額が40%も上昇した理由にはならない。電話会議に参加していた全員がそれを承知している。たとえApple株が過小評価されていると思っていたとしても（ここで言うのは株式の価値であり、投資家が喜んで支払うであろう金額、つまりPER（株価収益率）といった、アナリストが得意とする様々な指標ではない）、製紙工場以外のあらゆる産業を救う魔法のタブレットに関する噂以外に、株価が40%上昇するきっかけとなる出来事は何もなかった。
このような不安定さは、Appleに何らかの影響を与えているはずだ。投資戦略だろうか？Appleはジェイ・レノよりも多くの現金を銀行に保有しているにもかかわらず、買収資金をどのように調達するのか？幹部以下の主要エンジニアや管理職の報酬はどうだろうか？Appleが将来の製品発表に関する姿勢を変えるつもりはないこと、そしてそれがこの不安定さを軽減できる唯一の手段である。だからこそ、Appleがこのような事態にどう備え、根拠のない噂や希望的観測によって引き起こされる株価の急激な変動からどのように身を守るのか、聞いてみたいものだ。
その他のしてはいけないこと
AppleのiPhone収益モデルについてもっと知りたいのは誰もが承知していますが、キャリアへの収益分配については、オッペンハイマー氏がそのような収益分配について話す意思を示唆しない限り、質問すべきではありません。Appleはこの件に関して2年以上も質問を拒否しているため、変化がない限り、より建設的な質問をしましょう。
個々の製品の売上や利益については聞かないでください。Appleは数年前から、コンピュータの販売をプロ向けとコンシューマー向けに分類するのをやめました。競合他社がそうした区別をしていなかったため、Appleは他社よりも多くの社内データを公開していたのです。しかし、もはやそのようなことはしていません。Appleは、自社の評判を良くするような話題がない限り、デスクトップPCの販売台数のうちiMacが何台、Mac ProやMac Miniが何台だったのかを明かしません。もし話題があれば、オッペンハイマーは必ずそれを最初に言及するか、少なくともそれとなく言及するでしょう。そのような情報やヒントがなければ、あなたは行き詰まるでしょう。
Appleは、iPodのうちiPod touch、iPod nano、iPod shuffleが何台だったのかを明かそうとしません。ただし、iPod touchの市場シェアが拡大し続ければ、オッペンハイマー氏は必ずその点を言及するでしょう。なぜなら、「電話なしのiPhone」にiPod touchの価格は払わないと考える人もいるからです。また、iPhoneの販売台数のうち、iPhone 3GSが何台だったのか、ウォルマートで販売されていた旧型のiPhone 3Gが何台だったのかも、Appleは明かしません。それでも、低価格帯のiPhoneの販売実験がどうなっているのか、ぜひ聞いてみてください。Apple幹部は多くを語らないかもしれませんが、十分なデータがあれば、おそらく答えてくれるでしょう。
特定のモデルが特定の地域でどのように売れているかを尋ねてはいけませんが、特定の地域で個々の製品が予想外に好調（または不調）であるかどうかを一般的に尋ねることはできます。ポリシーとして、Apple は、会社をより強く見せるためでない限り、特定の製品の特定の地域での販売台数を明らかにしません。Apple の幹部がそのような話をしたいのであれば、一般的な質問をすることでその話に応じることができます。しかし、正直なところ、あなたがこれを読んでいるということは、彼らにもそのような話があり、オッペンハイマーの序文にそのような成功例を含める可能性が高いです。もしそうであれば、一部の地域で驚くほど売れ行きの悪い製品があるかどうかを遠慮なく尋ねてください。その場合、そのような質問に応じる道が開かれたことになります。「いいえ」と「私たちはそれについては議論していません」という答えはまったく意味が異なることを覚えておいてください。
未踏の地
触れてはいけない領域は山ほどあるが、それでもAppleに質問すべきテーマはいくつかある。たとえ、経営陣に理論的な問題ではなく、現実の問題を問うていることを理解してもらうためだとしても。もし私が電話会議で発言権を持っていたら、これらの質問のいくつかを必ず投げかけるだろう。
セキュリティ：Appleが対処すべき、ニュースの見出しから抜粋したトピックはシンプルです。「Appleは、最近GoogleとAdobeが明らかにしたのと同じ攻撃、あるいは類似の攻撃の標的になったのか？ MobileMeメールサーバーは少なくともGmailと同程度に安全なのか？ iTunes Storeへの重大な攻撃はあったのか？」私たちの知る限り、Appleはこれらの情報を開示する法的義務はありませんが、Googleと同様に中国での成長を目指しており、ブラウザ、携帯電話、オンラインサービスにおけるAppleとGoogleの競争（現実のものと想像上のものの両方）は皆さんもよくご存知でしょう。Googleが中国で問題を抱えているのであれば、Appleもそうでしょうか？もしそうでないなら、その理由は何でしょうか？
これは私たちの好みからすると少し抽象的ですが、アナリストが予測モデルを構築する上で、こうした情報は重要だと私は認識しています。もっと具体的な質問をしたいと思います。「Appleは、自社製品のゼロデイセキュリティ脆弱性に効果的に対応する能力を示すつもりはあるのでしょうか？」先週、AppleはMac OS X 10.5.8および10.6.2システム向けのセキュリティアップデート2010-001をリリースしました。これには、ショッピングからセキュアメール、MobileMeサーバーに至るまで、インターネット上で行われるほぼすべての行為を暗号化するSSLセキュリティを提供するオープンソースライブラリであるOpenSSLへの変更が含まれています。iTunesストアの取引もSSLで保護されています。
結局のところ、ほぼすべてのSSLv3実装は、安全な接続の再ネゴシエーション中に中間者攻撃に対して脆弱でした。セキュリティ専門家のティエリー・ゾラー氏が論文でこの問題を解説していますが、ここで説明するには多すぎるため、ここでは割愛します。
まとめると、コンピュータがサーバーへの安全な接続を開くと、攻撃者は中間に潜り込み、問題のサーバーになりすまします。SSL接続は、応答サーバーのIDを検証する証明書で暗号化されるため、通常は成功しません。SSLは公開鍵暗号を使用します。公開鍵と秘密鍵をペアにして、片方だけがもう片方で暗号化されたメッセージを復号できるようにします。
SSL接続のサーバー側は公開鍵を提供します。クライアントはこの鍵を取得し、独自の公開鍵・秘密鍵ペアを生成します。クライアントは送信したいデータに公開鍵を含め、サーバーの公開鍵で全体を暗号化し、暗号化されたデータをサーバーに送信します。サーバーは秘密鍵を独占的に保有しており、これは数年未満のCPU時間でデータを復号化する唯一の方法です。サーバーは受信データを復号化し、クライアントから送信されたデータとクライアントの公開鍵の両方を取得します。そして、サーバーはクライアントへのすべての応答をクライアントの公開鍵で暗号化します。これで、安全な接続が実現します。
ここで説明する攻撃では、攻撃者はクライアントとサーバーの間に立ちます。クライアントからの最初のハンドシェイク要求を受け取りますが、それを保持し、サーバーに転送しません。次に、攻撃者はサーバーとの独自の暗号化セッションを開始します。セッションが開始されると、攻撃者はサーバーにセキュア接続の再ネゴシエーション（基本的には鍵の再交換ですが、これは非常に単純化されています）を促します。
SSLv3実装における脆弱性は、サーバーが再ネゴシエーション要求を既存のセキュアセッションと必ずしも一致させていなかった点にあります。サーバーが攻撃者とのセッションの再ネゴシエーションを開始すると、攻撃者は元のクライアントのリクエスト（攻撃者がそれまでずっと保持していたもの）を転送し、攻撃者が再ネゴシエーションした接続に押し込む可能性があります。その結果、クライアントは攻撃者と通信し、攻撃者はサーバーと通信することになり、どちらの側も攻撃者が介在していることに気付きません。
もちろん、そこまで簡単ではありません。クライアントがサーバーに送信するデータはサーバーの秘密鍵で暗号化されているため（攻撃者はクライアントに独自の鍵セットで応答することはありません）、攻撃者はクライアントがサーバーに送信するデータを読み取ることはできません。しかし、攻撃者はクライアントのパケットに独自のデータをプレフィックスとして付加することができ、これにより比較的容易に複数のエクスプロイト攻撃が可能になります。（Zollerの理論では、攻撃者は安全な銀行接続を利用して、「自分の口座から攻撃者にこれだけの金額を支払い、その後に続くデータはすべて無視する」というコマンドをデータのプレフィックスとして付加し、クライアントからの実際のコマンドを無視することができるとされています。おっと）。
これは難しい概念的な問題であり、手っ取り早い解決策は再ネゴシエーションを完全に無効にすることです。クライアントとサーバーが接続の再ネゴシエーションができない場合、接続は切断され、クライアントが再試行するため、攻撃は完了しません。最悪のシナリオでは、攻撃者は安全なセッションの完了を一切阻止しますが、その方法では攻撃者が安全な接続にデータを持ち込むことはできません。副作用はいくつかあります（単純化しすぎていると言いましたが、実際にはクライアントはデータと一緒に秘密鍵を送信するのではなく、サーバーが再ネゴシエーションを通じて秘密鍵を要求します）。しかし、特に世界中のほぼすべての人が今のところ再ネゴシエーションを無効にせざるを得ないため、ほとんどの接続は依然として機能します。
この問題は 2009 年 9 月 11 日頃に明らかになり、OpenSSL プロジェクトが 2009 年 11 月 5 日にバージョン 0.9.8l で再ネゴシエーションを無効にする前に、エクスプロイトが存在していました。Apple がこの修正プログラムを顧客に提供するまでにさらに75 日(約 11 週間) かかり、顧客は4 か月以上にわたってエクスプロイトに対して脆弱な状態に置かれました。
残念ながら、これはAppleでは当たり前のことなのです。2004年、AppleScriptとディスクマウントの単純なハッキングによって、攻撃者がMac OS XシステムでWebページを開くだけで任意のコードを実行できる状態になったことを受け、同社はセキュリティ体制を全面的に見直しました。しかし、この脆弱性を発見した人物がAppleに報告したものの、3ヶ月後に公表されるまで、Appleは沈黙を守っていたことが明らかになりました。
Appleは今日に至るまで、ゼロデイ攻撃による脆弱性にタイムリーに対応できることを一度も実証できていません。最良のケースでは、Appleは約3週間以内に重大な脆弱性に対する修正プログラムをリリースしています。75日間というのは少し長めですが、決して異常な期間ではありません。
Macの市場シェアが拡大し、iPhoneが数十カ国で安全なインターネット接続を使用している今、Appleがこれらの問題に迅速に対応できなければ、大きな問題となるでしょう。しかし、誰もこれらの問題について経営陣に公の場で質問していません。そろそろ誰かが質問すべき時だと思います。
ちなみに、セキュリティ修正が文書化された最後のiPhoneアップデートは、2009年9月9日のiPhone OS 3.1（およびiPod Touch版のiPhone OS 3.1.1）で、これはOpenSSLの脆弱性が公開される前のことです。Appleは、10月8日にリリースされたiPhone OS 3.1.2で脆弱性が修正されたかどうかを公表しませんでした。誰もが知る限り、現在稼働している数千万台のiPhoneはすべて、この攻撃に対して脆弱であり、すでに4ヶ月以上もその状態が続いています。「iPhone OS 3.1.2は、セキュリティアップデート2010-001で修正されたOpenSSLのバグに対して脆弱なのでしょうか？もしそうでないなら、なぜ修正時に公表しなかったのですか？」と疑問に思うかもしれません。
不動産：米国に約200の直営店を展開するAppleも、商業用不動産（CRE）市場を悩ませている問題から逃れることはできません。Appleは、すべてのショッピングモール店舗を、高機能で人通りの多いショッピングモールに絞り込んでいます。これにより、アンカーストアの閉店や倒産によってモール全体が衰退してしまうという問題を回避しています。モールが衰退すると、店舗の空き店舗がどんどん増え、最終的には問題が山積する巨大な遊び場と化してしまうのです。ガラス張りの壁と高級製品を擁するAppleにとって、決して望ましい場所ではありません。
しかし、それを無視したとしても、2009年に米国で2番目に大きなショッピングモール所有者が破産保護を申請したが、一部の資産運用者は同社が十分に乗り越えると考えている。ジェネラル・グロース・プロパティーズ（GGP）は、アップルの店舗があるショッピングモール（ラスベガスのファッションショーなど）を所有している。実際、GGPのWebサイトを検索すると、同社が米国にあるアップルの直営店の約60店、つまり米国内のアップル直営店の約40%を収容するショッピングモールを所有していることがわかる。アップルはGGPの問題にそれほど影響を受けていないと思われるが、アップルは小売物件のリース期間が長期（5年以上）となる傾向があるため、「あなたの小売事業は、GGPの破産を含むCRE問題の影響を受けていますか？」というシンプルな質問に答えるべきだろう。
国内では、AppleがHPなどから土地を購入し、クパチーノ第二キャンパスを建設すると発表したのが4年近く前になります。このキャンパスは、インフィニット・ループの東約1マイル、ホームステッド・ロードと州間高速道路280号線（ウルフ・ロード西側）の間にあります。2006年には2011年までに使用開始予定とされていたにもかかわらず、その後しばらく情報が更新されていません。不動産バブル（特にカリフォルニア州）の崩壊は、建設に支障をきたしたのでしょうか、それとも資産価値の大幅な下落につながったのでしょうか。第二キャンパスの建設状況はどうなっているのでしょうか。
iTunes Store：AppleはiTunes Storeの利益率を明らかにしておらず、（繰り返し）損益分岐点付近で運営する予定であり、現在もその水準で運営しているとのみ述べています。iTunes StoreはiPod、Mac、iPhone、そしてApple TVを販売するためのものです。Lalaの買収や、2010年1月27日にAppleが発表する内容によって、状況は大きく変わる可能性がありますが、幹部は月曜日の電話会議でそのようなことについては触れないでしょう。無駄な話はしないようにしましょう。
それでもなお、誰かがこれらの幹部たちに率直に問いかける必要がある。「全世界規模のモバイルプラットフォームですべてのアプリをフィルタリングして審査するモデルは、いつまで持続可能だとお考えですか？」 iTunes Storeへのアプリ掲載審査の遅延は「成長痛」に過ぎないとAppleが合理的に主張できる段階はとうに過ぎ去っている。レビュアーの増員は一時的な救済策に過ぎず、間違った解決策だ。拡張には限界がある。どんなに安っぽい家でも、増築できる部屋数には限りがあり、そのうち崩壊してしまうのだ。
誰も「検閲」という言葉を使いたがりません。なぜなら、それは醜悪だからです。しかし、それは正しいのです。発売前にすべての本を読んでレビューすることを要求する、たった一つの書店が市場を支配している状況を想像できますか？その概念自体が馬鹿げています。たとえ言葉の流れに対応できるだけの読者を雇えたとしても、特定のトピックが掲載基準に合致するかどうかについて、レビュー担当者によって意見が分かれることは避けられません。あるレビュー担当者は本を承認しますが、別のレビュー担当者は同じ本を拒否するでしょう。なぜなら、最も厳格なガイドラインでさえ、人によってその意味するところが異なるからです。（いつかプロの審判員に、「判断」を排除するルールを制定できるかどうか聞いてみてください。笑いが起こるかもしれません。）
iTunes Storeは、iPhoneとiPod touchのユーザーにとって崇高な目標です。ワンストップショッピング、簡単なインストール、そして様々な販売業者とのやり取りの煩わしさから解放されます。Appleがコンテンツに関わらずすべてのアプリケーションを受け入れ、開発者がアダルトコンテンツを正確に明確に識別し、必要に応じて、あるいは法律で義務付けられている場合にフィルタリングできるようにすれば、この目標は達成されるかもしれません。ただし、フィルタリングが実際に期待通りに機能することを前提としています。
App Store に 10 万以上のアプリがある現在、このモデルがかろうじて維持されていることはわかっています。アプリが 25 万になったらどうなるでしょうか。あるいは 100 万になったらどうなるでしょうか。毎日、2 倍の開発者が新規または改訂版アプリを提出し、前回の改訂版と同じレビュアーがこの改訂版を担当することは決してないとしたら、どうなるでしょうか。昨年 8 月に指摘されたように、Apple が 8 月に「40 人以上のフルタイムの訓練を受けたレビュアーが各アプリケーションを少なくとも 2 人の異なるレビュアーによって検討」し、毎週 8,500 件の提出を受けていると主張していたとすると、1 日の労働時間を 8 時間として、レビュアー 1 人あたり 1 アプリあたり 5 分から 7 分程度に相当します。Apple が、毎週の提出数が 17,000 件に達する前に訓練を受けたレビュー担当者を 2 倍にできたとしても、レビュアー 1 人あたり 1 アプリあたり 5 分から 7 分しかかけられないことになります。
Appleはこの件についてあまり語りたがりませんが、iPhoneのソフトウェアパイプラインをコントロールすることにこだわる大きな理由の一つは、「悪質な」ソフトウェアを禁止することです。マルウェアだけでなく、通信事業者が制限したい機能にアクセスするソフトウェアも含まれます。「ジェイルブレイク」されたiPhoneはどの通信事業者でも利用できるため、通信事業者がiPhone購入を補助し、長期のサービス契約で相殺するというビジネスモデルには明らかに支障をきたします。しかし、ジェイルブレイクされたiPhoneはiPhoneのセキュリティモデルをオープンにしているため、理論上は携帯電話の無線にアクセスでき、Appleが絶対に禁止したい悪質な行為が可能になります。これは理解できます。
しかしその後、AppleはAppleの知的財産権を侵害する可能性のあるアプリケーション、禁止されているAPIを使用するアプリケーション、Apple独自の組み込みアプリケーションを置き換えようとするアプリケーションを拒否し始めました。現在までに、Appleはこれら3つの理由すべてで、Appleのガイドラインに違反するか否かについて、レビュー担当者間で意見が分かれているため、誤ってアプリケーションを拒否してきました。開発者の中には、ガイドラインの内容すら理解していないため、ガイドラインに沿って開発を進めるどころか、自社のアプリケーションがガイドラインに違反していないと主張することさえほとんどできないため、Appleのモバイルプラットフォームを公然と放棄する開発者もいます。
すべてのコンテンツが中央の決済センターを経由しなければならない長期的なコンテンツ制作・配信モデルが成功したという歴史的前例はありません。全体主義国家における抑圧されたメディアを「成功」と呼ぶつもりがない限りは。また、アメリカ映画協会（MPAA）の映画レーティングを反例として挙げるのはやめましょう。たとえ大規模な映画館チェーンが上映していなくても、レーティングのない映画は簡単に見たり、レンタルしたり、購入したりできます。App Store以外でiPhoneアプリをインストールする正当な方法はありません。App Storeのモデルは将来も維持できません。審査プロセスは膨大な失敗の山です。失敗の山を大きくしても、改善にはなりません。
誰もが知っていることですが、Appleの幹部はこの問題で窮地に立たされることはありません。長期的に見て、これがどのように機能するのかを彼らに尋ねてみてください。「うまくいくと思います」という答えを鵜呑みにしてはいけません。フィルタリングされたコンテンツが世界中で成功を収めた歴史的前例があれば、Appleの幹部はそれを提示できるはずです。そうでなければ、彼らはそのような前例を作ろうとしており、iPhoneユーザーがインストールできるすべてのアプリケーションを検査することを躊躇しないと断言できるはずです。一見すると馬鹿げているように思えますが。
ガイドラインに基づいて
先ほども述べたように、アナリストがこの記事を読んでいるのであれば、Appleの幹部も読んでいる可能性が高いので、私が提案する具体的な質問への準備はできているかもしれません。これは素晴らしいことです。誰かが質問する前に彼らが答えてくれるなら、アナリストであるあなたは他の質問を自由にすることができます。ここでのガイドラインに従ってください。未発表の製品や特定の製品の販売情報は避けてください。Appleは教えてくれないでしょう。将来の計画については、小売店の数や新しい旗艦店の計画を除き、質問しないでください（ただし、ピーター・オッペンハイマーはおそらくあなたが質問する前にそれらについて教えてくれるでしょう）。
セキュリティ、App Storeの持続的な成長、広まった噂が会社に与える影響、不動産リスクなど、難しい質問は避けてください。また、個々の製品構成、地域別製品、個々の製品利益率に関するものでない限り、モデルにとって重要な数値についても質問してください。Appleの幹部は、売上高の何パーセントが消費者への直接販売だったのか（正直なところ、いつも聞かれるのですが、なぜオッペンハイマーが前文にこのことを記載していないのか私には理解できません）、次四半期の粗利益率予測の要因、部品価格（12月期と3月期の両方）が最終利益にどう影響するのか、といった質問にも喜んで答えてくれるでしょう。
Appleは、世界各国におけるiPodの市場シェア（サードパーティの市場調査会社による報告に基づくもので、Appleの社内データは一切公開していない）や、直営店における初回購入者の動向、店舗ごとの売上などについて熱心に語る。実際、Appleは、個々の製品構成や利益率、将来の製品、地域別の製品売上に関する質問でない限り、結果の数字に関するあらゆる質問に喜んで答える。おそらく、私が忘れている例外もいくつかあるだろう。
FASBのガイドラインにより、iPhoneとApple TVの収益に適用される「サブスクリプション会計」の変更計画について、Appleに最新情報を必ず確認してください。よりシンプルな会計システムが許可され（実際には義務付けられ）、Appleはこれらの製品の所有者に無料のソフトウェアアップデートを提供できるようになっています。Appleは遅くとも2010年12月期には新しいルールを導入する予定です。私たち全員がこのことを早く理解すればするほど、四半期ごとに、仮にその四半期に販売されたiPhoneの収益をすべて計上した場合の数字を示すプロフォーマ決算の駆け引きを回避できるでしょう。
Appleの幹部たちは決算で語るべきストーリーを持っており、理解を深めるために必要なデータがあれば、喜んでそれを補強してくれるでしょう。ただし、「個別の製品や地域についてあまりにも具体的に語りすぎる」、あるいは「将来の製品について語る」という二の舞にならない限りは。これらのガイドラインの範囲内で、どれだけ厳しくても構いません。市場、キャッシュフロー、キャッシュポジション、そしてアナリストが本当に知りたい他の多くの事柄について、彼らは広範かつ包括的な回答を提供してくれる可能性が高いでしょう。遠慮する必要はありません。ただ、電化されたレールには触れないようにしましょう。
