Appleの最新四半期決算が発表されました。まさに予想通りの内容です。莫大な利益を上げ成功しているものの、主力製品が伸び悩んでいる一方で、新製品ラインがそれを補うだけの勢いで成長しているという、まさに予想通りの企業像です。538億ドルという売上高は、昨今、私たちにとっては退屈な数字と言えるでしょう。Appleにとって、この低調な第3四半期としては過去最高額ですが、昨年の記録的な第3四半期と比べてわずか1%の増加にとどまっています。
いつものことだが、悪魔は細部に宿る。そして我々にとって幸運なことに、AppleのCEOティム・クックとCFOルカ・マエストリは四半期に一度、電話で1時間ほどかけてちょっとした詳細（この電話会議で彼らがよく言うように「より詳しい説明」）を提供してくれる。これは、Appleの事業の現状、あるいは少なくともApple幹部がその事業をどう特徴づけたいかを理解するのに役立つだろう。
iPhoneの販売が50%を下回る
今四半期の決算から得られる唯一の数字があるとすれば、それはiPhoneが7年ぶりにApple全体の売上高の半分以下になったということだ。Appleの他の事業は好調で、iPhoneを除いた場合の四半期売上高は17%増だった。iPhoneを除いた数字は、本来は考えるべき数字ではない。
Appleの幹部は、今四半期のiPhoneの売上が前年同期比でわずか12%減にとどまったことに注目してほしいと考えているようです。前四半期は17%減でした。つまり、iPhoneの売上は減少しているものの、減少幅は縮小しているということですね。これは、あまり良いニュースとは言えませんね。
実のところ、iPhoneは今や循環的なビジネスになりつつある。デザインに大きな変更があると売上が急上昇するが、その後は3年後に再び大きな変更が行われるまで売上は横ばいに推移する。ちなみに、AppleはiPhoneで260億ドルの売上高を上げている。売上が落ち込んでいるとはいえ、iPhoneは巨大で収益性の高い事業だ。しかし、iPhoneはAppleの事業において非常に大きな部分を占めており、同社の評価を左右するほどだ。今年か来年にiPhoneのデザインに大きな変更がない限り、近い将来もこの状況が続く可能性が高い。
残りの人々の台頭
ここ数年、Appleは新興のサービス分野における驚異的な成長率について、誰彼構わず語ってきました。そこで、Appleの事業の中で最も急成長している分野、ウェアラブルについて触れてみたいと思います。
ジェイソン・スネルはい、その通りです。サービスは依然として急成長を遂げており、前年同期比で13%増となりましたが、Appleのポートフォリオの中で最も成長率が高いわけではありません。以前は「その他」と呼ばれ、最近「ウェアラブル／ホーム／アクセサリ」に名称が変更されたカテゴリーです。Apple WatchとAirPodsのホームデバイスであるサービスは、10四半期連続で2桁成長を記録しています。7四半期連続で30%台の成長率を記録した後、今四半期はカテゴリーの売上高が48%も急増しました。
Appleによると、ウェアラブル関連事業は「50%以上」の成長を記録し、Apple TV（同じカテゴリー）も2桁成長を記録したという。ウェアラブル／ホーム／アクセサリはApple全体の事業の10%を占め、iPadを上回り、Macとほぼ同規模の事業となっている。
多くの企業がApple、特にApple Watchに挑戦しようとした中、クック氏はAppleにとってウェアラブルがいかに成功したかを少し自慢せずにはいられなかった。「他社がおそらくそうしなかった時でも、私たちはウェアラブルにこだわり続けました…そして今、私たちはウェアラブルの次の展開を模索し続ける上で非常に良い立場にいるのです」と彼は語った。
一方、確かにサービスはAppleにとって巨大な事業となり、総売上高の21%を占めています。Appleは、最新サービスであるApple News+の業績に関するデータを今のところ一切公表していません。これは意外ではありませんが、自社の業績を良く見せるための数字を開示できなかったことを示唆しています。
りんご決算報告の電話会議で、ティム・クック氏はApple Cardが8月に利用可能になると述べた。
AppleのCFO、ルカ・マエストリ氏はアナリストに対し、今後開始予定のApple Card、Apple Arcade、Apple TV+などの新しいサブスクリプション事業からの収益拡大には時間がかかる可能性があると警告した。「これらのサービスには、それぞれ異なる試用期間が設けられており、その内容は今後確認していく必要があります。そのため、収益化への道のりにはある程度の時間がかかります」とマエストリ氏は述べた。
Appleは、有料サブスクリプションの総数が4億2000万件を超えたと発表した。これにはAppleのサービスとApp Store経由のサブスクリプションが含まれる。サードパーティ製アプリのサブスクリプション収益は、四半期中に40%増加した。
何の貿易戦争ですか？
ご存知ない方もいるかもしれませんが、貿易をめぐって米国と中国の間には多くの摩擦が起きており、先週トランプ大統領は特にAppleに言及し、Appleが中国で多くのデバイスを製造していることをあまり好ましく思っていないことを示唆しました。
アナリストとの電話会議でこの件について問われた際、常に慎重なクックCEOは餌に乗らなかった。「この件については様々な憶測が飛び交っていることは承知していますが…もし私だったら、あまり鵜呑みにしないでしょう」と彼は述べた。クックCEOは、グローバルサプライチェーンの真の信奉者であることを明言した。「当社の製品の大部分は、いわばあらゆる場所で製造されています…おそらく、今後もこの考え方が主流になるだろうと考えています」
りんご次期 Mac Pro：米国製？
しかし、Appleが新型Mac Proを中国で製造する計画があるとの報道にもかかわらず、クック氏はAppleはMac Proを米国で製造し続けることを「望んでいる」と述べた。「私たちは現在、米国での製造能力強化に取り組んでおり、投資も行っています。なぜなら、米国で事業を継続したいからです」とクック氏は述べた。
Appleは多くの事業を展開するアメリカ企業であると同時に、世界的なサプライチェーンを持つ国際企業でもあるため、クックCEOにとってこれは非常に難しい課題です。大統領にAppleのアメリカ国内での雇用と米国内の新キャンパスへの投資を誇示しつつ、同時に世界の他の地域での製品組み立てを継続するために必要な譲歩を得られるよう、どのようにバランスを取ればいいのでしょうか？
クック氏の慎重な言葉遣いからも分かるように、これは難しい状況です。グローバルサプライチェーンへの信頼を示しつつ、Mac Proの米国組み立ての可能性を示唆したクック氏の行動は、実に興味深いものです。今後の展開に注目です。
ティム・クックは私たちをからかうのが好き
クック氏について最後に一言。ウォール街の錚々たるアナリストからごく普通の一般人まで、誰もがAppleの次の一手を知りたがっていることを、彼はよく知っている。クック氏に将来の製品について質問しようとすれば、彼はあなたを徹底的に叩きのめすだろう。あるアナリストが5Gの世界におけるiPhoneの将来について質問した際、クック氏は即座に「将来の製品についてはコメントできません」と切り出し、現在は5Gへの移行の「ごく初期段階」にあると述べた。
しかし、クック氏は時にそれを面白がることもある。火曜日の電話会議の冒頭で用意された声明の最後の方で、アレルギー症状があり、電話会議中ずっと咳や咳払いをしていたと述べていたクック氏は、突然、親しみを込めたエネルギーに満ちた口調で話し始めた。
「あまり多くは明かせませんが、皆さんにご紹介するのが待ちきれない新製品がいくつかあります。それまでの間、本日はご参加いただきありがとうございました」と彼は言いました。
新製品ですね？9月にお会いしましょう、ティム。
