マカロープの博識で洒落た服装の読者の皆様はご記憶にあるかと思いますが、前四半期はウォール街のアナリストが、パジャマ姿で髭を剃らず（女性でさえ）、悪臭を放つ独立系ブロガーに勝利するという稀有な結果となりました。しかし、今四半期はどうだったでしょうか？いつものように、フィリップ・エルマー＝デウィット氏がAppleの業績予想がどのように下方修正されたかを解説します。
アップルの大失敗四半期：またしてもウォール街は大失敗
ああ。じゃあ、普通に戻ったんだね。
マカロープは決算発表直前にエルマー＝デウィット氏の予想チャートを見た時、独立系アナリストが上位、ウォール街のアナリストが下位に並んでいるとすぐに思い込んだ。しかし、実際にはそうではなかった（偶然の一致）。売上高予想順に並べられていたのだ。もちろん、エルマー＝デウィット氏がアナリストを選んでいるため、Appleに災いをもたらすと常日頃から予測する独立系アナリストもいるだろうが、そんな連中に誰も興味を持たない。配偶者でさえも。
いや、本当の疑問は、なぜ大手証券会社――バークレイズ、ゴールドマン・サックス、JPモルガン――が、これらのアナリストにアップルの「分析」をさせ続けているのか、ということだ。いや、プリンの「分析」を。
確かに、前四半期の彼らの予測は間違っていたというより正しかった。しかし、昨年の打率2割の企業がメジャーリーグでプレーするべきだろうか？ガベリ・アンド・カンパニーのアナリスト、ヘンディ・スサント氏は、アップルが自社の業績予想を下回ると予想していた。これは全くのナンセンスだ。保守的というより、同社に対する大胆な賭けだ。
マカロープがウォール街のアナリストたちにこれを説明しなければならないというのは少し奇妙に思えるかもしれないが、これは機会費用の問題だ。もし誰かにAppleが予想を下回るだろうと伝えたら（Appleは予想を下回ったことは一度もない）、その人はAppleから資金を引き揚げ、もっと業績が良くなると思われる他の銘柄に投資するかもしれない。
もちろん、ヘンディ・スサントを聴いている人は頭がおかしいので、Appleからお金を引き出して靴下に入れるかもしれません。あるいは、ただ火をつけるかもしれません。
「保守的」であることは顧客にとって何の利益にもなりません。正しいことこそが利益をもたらします。
アナリストたちがこれを予見できなかったわけではありません。昨年12月にアンディ・ザッキーがすべてを明らかにしました。
下のグラフに示されている過去2年間を見ると、Appleは四半期ごとに売上高予想を12～18%上回っています。つまり、ウォール街の動向や考え方に関わらず、Appleは引き続き業績予想を上回る業績を達成し続けているということです。Appleがウォール街の期待を満たすか上回るかは、Appleの思考プロセスにはほとんど影響しません。
Appleがいずれ破綻するという考えは、少なくとも地質学的時間スケールにおいてはおそらく真実だろう。しかし、 「まあ、彼らの数は多い」という程度の深い思考に基づいて、今四半期に破綻が始まると予測するのは、分析ではなく、迷信だ。
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