再び、財務詳細をページごとに読みふけり、果てしなく続く数字の列を見つめ、ほとんどの人が見落としている、隠れた真実が明らかになることを期待する時が来た。そう、Appleの財務報告の時が来たのだ。
火曜日にAppleは第3四半期の業績を発表します。同社の発表内容と、それに続くアナリストによるスキート射撃のような質疑応答の内容をご紹介します。いつものように、Macworldは電話会議のライブ中継を太平洋標準時午後2時/東部標準時午後5時から行います。
数字
Appleはいつものように3ヶ月前に第3四半期の売上高見通しを発表しました。4月には、退任するCFOのピーター・オッペンハイマー氏が、売上高は360億ドルから380億ドル、粗利益率は37%から38%と予想していると述べていました。さて、前四半期や前年同期と比べてどうなっているのでしょうか？
いい質問ですね。Appleは2014年第2四半期の売上高が456億ドル、利益率は39.3%でした。つまり、第3四半期の売上高と利益率はともに前四半期比で減少することになりますが、過去3ヶ月間のAppleのニュースをざっと振り返ると、重要な発表はほとんどなく、大型の新製品も出荷されていないことを考えると、それほど驚くことではありません。
前年比の数字は若干改善すると予想されている。2013年第3四半期のAppleの収益は353億ドル、粗利益率は36.9%だった。
一方、アナリストは、同社の売上高がオッペンハイマーのガイダンスの上限付近になると予測しており、平均予測は約379億3000万ドルとなっている。また、1株当たり利益は平均約1.23ドルと予想している。
特に前四半期の1株当たり利益11.62ドルと比較すると低いように思えても、慌てる必要はありません。Appleは6月に1株を7株に分割したため、株式関連の数値は若干の調整が必要です。分割調整後、前四半期の1株当たり利益は1.66ドル、前年同期は1.07ドルでした。
したがって、全体として、今四半期は昨年の第 3 四半期よりは改善するが、今年の第 2 四半期よりは低下すると予想されます。今年の第 2 四半期は、過去 2 年間の同社の業績とほぼ一致しています。
iPhone
Appleのスマートフォンは依然として同社のドル箱だ。今年に入ってから、同社は9,470万台のiPhoneを販売しており、そのうち4,370万台は直近の四半期に販売された。例年、秋に新モデルが発売される時期が近づくにつれ、人々は本当に今すぐにiPhoneを買い替える必要があるのか真剣に考え始めるため、販売台数は夏に減少し始める。昨年の第3四半期には、3,120万台のiPhoneが販売された。
一方、iPhoneに関する噂話は、筐体やフロントガラス（サファイアガラス製と噂されている）などに関するリーク情報など、過熱しています。今年の大きな話題は、Appleが大型で画面サイズが大きい複数のiPhoneをリリースする可能性に絞られると予想されます。アナリストたちは、ティム・クックCEOに、例えば画面サイズ拡大の「チャンス」などについて何か発言させようと躍起になるでしょう。しかし、クックCEOは重要なことは何も言わないという姿勢を崩さないでしょう。
iPad
今四半期、特に厳しい目が向けられる分野があるとすれば、それはAppleのiPadの売上だろう。同社は2014年第2四半期に1,635万台のiPadを販売したが、これは2013年第2四半期の1,948万台から減少した。この減少については様々な憶測が飛び交ったが、クックCEOは在庫管理と需給バランスのせいだと述べた。
iPadの販売台数はここ数年の第3四半期でかなり変動が激しいため、今回のタブレットがどの程度好調になるかを正確に予測することは困難です。しかし、ティム・クック氏のiPadに関する説明が妥当であれば、iPadの販売台数は前年同期比である程度安定すると予想されます。つまり、前年同期の販売台数である1,460万台に近い数字になると予想されます。
マック
Macは、iPhoneやiPadのような驚異的な成長には至らないものの、Appleのラインナップの中で最も安定した業績を維持している製品の一つです。他のApple製品と同様に、ホリデーシーズンの四半期にピークを迎え、第2四半期と第3四半期はほぼ横ばいとなる傾向があります。Appleは新学期向けの購入促進キャンペーンを頻繁に実施していますが、第3四半期は6月末で終了しており、教育機関向けのプロモーションは7月1日から開始されたため、その影響は第4四半期により顕著に現れるでしょう。
写真: マイケル・ホムニックMacの市場シェアは着実に上昇しており、第3四半期もこの勢いが続くと予想されます。前年同期のMac販売台数は375万台でした。400万台前後、プラスマイナス数十万台程度になると予想されます。
残り
今四半期は大型新製品の出荷がないにもかかわらず、電話会議で取り上げられそうなトピックがいくつかある。まず、これはAppleが5月にBeats ElectronicsとBeats Musicを買収して以来、初の四半期決算となる。これはAppleに財務的な影響を与えるだけでなく、アナリストたちはティム・クックCEOに、今回の買収がAppleにどのような影響を与えると考えているのかを尋ねようとするだろう。
同様に、先週同社がIBMと契約を締結し、企業におけるiOSデバイスの普及拡大に取り組んだというニュースも、アナリストからの質問の出発点となるかもしれません。クック氏は企業におけるiOSデバイスの導入範囲の広さに関する統計を引用することを好むため、今回の発表は、その深みについても語る機会を与えてくれるでしょう。
個人的には、Appleが製品ラインナップ全体にわたって行った価格変更について、誰かに尋ねてみてほしいと思っています。刷新されたiPod touch、新しいエントリーレベルのiMac、MacBook Airの値下げ、そして幅広い値引きなど、Appleはこれまで以上に価格面で攻勢をかけているように見えます。これは同社の新たな戦略なのでしょうか、それとも単に製品の製造効率を高めている結果なのでしょうか？
そしてついに、第3四半期の電話会議で、Appleの新最高財務責任者（CFO）であるルカ・マエストリが、退任するピーター・オッペンハイマーの後任となります。確かに一つの時代の終わりを告げるものですが、これまで通りのビジネス展開が続くことを期待してはいけません。
