ティム・クックがアップルの2016年第4四半期の収益から利益を上げた4つの方法

あなたは世界で最も成功している企業のCEOです。最新の四半期財務報告書に必要な書類をすべて完璧に仕上げました。アンコールは？ウォール街のアナリストたちと1時間かけて話す、それだけです！

しかし、より詳細な情報を求める声（うーん…）や、CFOへの営業経費や為替、ベーシスポイントの悪化に関する質問などもあり、既に始まっている2017年度に会社をどこへ向かわせるのか、しっかりと準備を整えておく必要があります。そこで、AppleのCEOであれば、アナリストとの電話会議を成功させるための4つの奇妙なヒントをご紹介します。これはまさに、ティム・クック氏が火曜日に発見したヒントです。

Googleの優位性に関する従来の認識と戦う

ウォール街のアナリストたちがいつもやっているように、Appleの将来の成長可能性を検証すると、AppleがGoogleのホームグラウンドで競争することになるのではないかという懸念が浮かび上がる。ティム・クック氏なら、Appleの人工知能（AI）能力とユーザープライバシーへの取り組みについて人々が抱いているあらゆる憶測を覆す必要がある。AppleがAIと機械学習に関して真摯に取り組んでいること、そしてプライバシーへの取り組みで知られるAppleが、決して重荷ではないことを人々に確信させる必要がある。

クック氏はこれを数回にわたって行った。最初はアナリストとの四半期ごとのやり取りの冒頭で用意した声明文で、今日のテクノロジー界でホットなバズワードの一つである機械学習の活用を大いに強調した。「機械学習は、私たちの製品とサービスをよりスマートに、より直感的に、そしてよりパーソナルなものにしてくれます」とクック氏は述べた。「私たちは長年にわたり、より良いユーザーエクスペリエンスを実現するためにこれらの技術を活用しており、研究開発と買収の両方を通じて多額の投資を行ってきました。」

そこから得られるメッセージは明確だ。Appleは現在機械学習を活用しており、（たとえユーザーが気づいていなくても）しばらく前から活用してきた。そして、常に最先端技術を維持するために資金を投入しているのだ。この点を強調するために、彼はApple製品における機械学習の活用例を数多く挙げた。例えば、プロアクティブなアプリ提案、カメラや写真ソフトウェアにおける顔認識、写真アプリにおける物体・シーン認識、Apple Watchのフィットネス機能、さらにはモバイルデバイスのバッテリー駆動時間を延ばす電力消費の最適化などだ。

次に、ゴールドマン・サックスのシモーナ・ヤンコウスキー氏から質問があり、GoogleとAmazon、そして両社のインテリジェントアシスタントへの進出について触れられました。ヤンコウスキー氏は、Appleがプライバシーと機能性のバランスを取るのに苦慮しているという質問の趣旨を述べました。これは、クック氏がAppleとGoogleを同等視する誤った主張を展開するのに、これ以上ない絶好の機会となりました。

「AIに何かをしてもらうためにはプライバシーを犠牲にしなければならない、というのは誤ったトレードオフだと思います」とクック氏はヤンコウスキー氏に語った。「私たちはそれを受け入れません。異なる種類の作業や、より多くの思考が必要になるかもしれませんが、プライバシーを捨てるべきではないと思います。プライバシーとセキュリティに関する古くからの議論に似ています。私たちは両方を持つべきです！どちらか一方を選ぶべきではありません。ですから、大まかに言えば、私たちはそう考えています。」

成長のためにグローバル展開

投資家は、Appleのような巨大企業であっても、成長の可能性を見極めたいと考えています。Appleが成長を牽引してきた方法の一つは、新規市場への進出であり、特に中国への積極的な進出が顕著です。しかし、中国市場はAppleだけでなく、ほぼすべての企業にとって厳しい年となりました。それでも、アナリストに将来の成長の可能性について期待を持たせたいのであれば、中国とインド、そしてこれらの市場に将来のiPhone購入者にとって大きな可能性を秘めていることを議論するのは良い考えです。

クック氏は数年前からこの基盤を築いており、これらの電話会議ではあらゆる機会に新興市場について語ってきました。そのため、中国に関してはここ1年ほど、やや守勢に立たされています。アップルのCFOであるルカ・マエストリ氏は、自ら用意した声明の中で、グレーターチャイナ地域における次の四半期は前年同期比で今四半期よりも大幅に改善すると明確に予測しています。

その後、クック氏はクロス・リサーチのシャノン・クロス氏による中国に関する質問に対し、より前向きな姿勢を示した。クック氏の話を聞くと、Appleの中国での1年は、まさにその1年全体の拡大版と言えるだろう。2015年度に大画面の新型iPhone 6とiPhone 6 Plusへの買い替えが急増したことは異例であり、2016年度はそれと比べると見劣りするほどだったという。

「iPhone 6またはiPhone 6 Plusへの買い替えが急増し、中華圏での買い替え率が世界の他の地域よりも相対的に上昇しました」とクック氏は述べた。この結果は、iPhone 6sの買い替えサイクルも同様の伸びになるとAppleが予想していたというミスによってさらに悪化した。しかし、実際にはそうはならず、同社は2016年度の残りの期間、在庫を処分せざるを得ない状況に陥った。

しかし、クック氏によると、iPhone 7は一筋の光明をもたらし、彼は依然として中国に対して楽観的な見方を崩していない。「長期的な視点で見ると…中国には非常に強気です」と彼は述べた。「中国では中流階級が引き続き活況を呈しています。中国経済にはある種の『ニューノーマル』が到来するかもしれませんが、それでもなお高い成長率を維持しています。中流階級の人口が増加し、LTE普及率がまだ45～50%程度とかなり低いことを考えると、中国には依然として大きなチャンスがあると考えています。そのため、私たちは引き続き中国に注力していきます。」

そしてインドですが、Appleはそれほど積極的に進出しておらず、スマートフォン市場のシェアも非常に小さいです。シティのジム・スバ氏の質問に対し、クック氏はインド市場の可能性をアピールする一方で、中国よりも時間がかかることも明確にしました。

「インドに関しては、一人当たりの所得だけでなく、今後10年間で中流階級に移行する人の数にも目を向けることが重要だと考えています」とクック氏は述べた。インドの人口は多く、若く、高速ワイヤレスネットワークの恩恵を享受できていない人が多い。「4Gには巨額の投資が行われており、私たちは非常に興奮しています。人々に素晴らしい体験を提供するには、iPhoneと連携する優れたネットワークが不可欠だからです」とクック氏は述べた。

長期的には、インドの人口は中国の人口を上回ると予想されています。「実際、インドにはたくさんの人がいます。特に中流階級の人たちは、スマートフォンを本当に欲しがるでしょう」とクック氏は述べました。「私たちは、そうした人たちの一定の割合を獲得できると考えています。そして、私たちの出発点を考えると、これまで大きく成長してきたとはいえ、まだ大きな成長の余地があると考えています。だからこそ、私たちはその機会を実現するために全力を尽くしています。」

作った商品をできるだけ早く売る

AppleはiPhone 7とiPhone 7 Plusの需要がどの程度なのか、実際には把握できていない。十分な速さで生産できないからだ。現在でも世界中で供給不足に陥っている。クック氏はパイパー・ジャフレーのアナリスト、ジーン・マンスター氏に対し、iPhone 7については今四半期末までに「均衡状態」、つまり需要に対応できる状態に達すると考えているものの、iPhone 7 Plusについては断言できないと述べた。「両製品とも、特にiPhone 7 Plusの需要は発売前の当社の予測と比べて非常に堅調に推移しています」とクック氏は述べた。

つまり、iPhone 7 Plusについてわかっていることは、Appleの予想を上回る売れ行きだということです（ちなみに、iPhone SEでも同様でした）。これは必ずしも、AppleがPlusモデルをiPhone 7の標準モデルと同じくらい多く販売しているという意味ではありません。製品構成が不明なだけです。あるアナリストは発売前に40%と推定していましたが。しかし、iPhone 7 Plusの需要がAppleを驚かせ、そのモデルをより速く製造するために多大な努力を払う必要があることを意味しています。

需要を満たすだけの製品を生産できないことは、最悪の問題ではないものの、それでも問題であることに変わりはありません。iPhone SEとiPhone 7 Plusという嬉しい驚きと、iPhone 6Sモデルに大きなアップグレードがないという残念な驚きを考えると、AppleはiPhoneの販売予測をより正確に行う必要があるように思えます。生産できる機種をすべて売り切るよりも良い方法があるでしょうか？それは、さらに多く生産し、それらをすべて販売することです。

記録的な四半期を約束

アナリストとの電話会議で実行できる楽しいトリックをご紹介します。前年比で収益が減少することを繰り返し報告しなければならなかった年度の後の、新しい会計年度の最初の四半期である現在の財務四半期が過去最高を更新すると予想していることを、CEO にさりげなく発表してもらいます。

ルカ・マエストリがやらなければならないのはまさにそれだった。なぜなら、Appleの2017年度第1四半期（グレゴリオ暦で言うと、2016年のホリデーシーズンの四半期にあたる）の売上高ガイダンスは760億ドルから780億ドルとされているからだ。ちなみに、Appleの過去最高の四半期売上高は昨年のホリデーシーズンの四半期で、759億ドルだった。

「これは、前年同期の12月四半期に記録した過去最高の売上高を上回る成長への回帰を示しています」とマエストリ氏は述べた。彼は話し続けたので、その瞬間にマイクを落とさなかったのだろう。

ということで、次の四半期は、ホリデーシーズンの四半期が過去最高を記録したことで、Appleは成長路線に回帰するでしょう。これは、アナリストの期待に応える良い機会と言えるでしょう。