下が上がればiPhoneは不振、iPadは急上昇、巨大な四半期は小さすぎる

Appleが3ヶ月ごとに四半期決算で記録を更新し、次から次へと素晴らしい業績を発表するというニュースにうんざりしているなら、朗報です！Appleの2023年度第1四半期（2022年のホリデーシーズンを含む四半期）は、同社史上2番目に大きな四半期に過ぎず、前年同期には及ばなかったのです。

ウォール街の世界は、Appleの四半期利益が300億ドルと堅調だったことにはそれほど関心がない。むしろ懸念しているのは、前年同期比5%の減少だ。同社にとって、これほどの減少はほぼ4年ぶりだ。幸いにも、Appleの幹部は木曜日に事態を説明する準備を十分に整えていた。つまり、逆風が全てなのだ。

キャプテン・クック、マクロ経済の逆風に立ち向かう

海事に関する比喩が出てくると、事態が悪化していることがわかります。

アップルがウォール街のアナリストと行った1時間にわたる四半期決算の電話会議では、「逆風」という言葉が11回使われ、「マクロ経済」という言葉の10回をわずかに上回った。（「マクロ経済の逆風」と「マクロ経済の逆風」が合わせて使われたのは3回だった。）

ティム・クック氏やAppleのCFOルカ・マエストリ氏のように、現代のビジネスの荒波を乗り越える術に精通していないのであれば、ここで何が起こっているのか説明させてください。米ドルは強気で、Appleの他の国での好調な事業動向がマイナスに見えてしまうほどです。

「為替変動の影響を除けば、前年比で成長を遂げており、追跡している市場のほとんどで成長していたはずです」とクック氏は木曜日に述べた。これは、アメリカ企業であるAppleがすべての業績を米ドルで報告しているという点に特徴がある。中国では、Appleの昨年と今年の売上を見ると、売上高が増加していることがわかるだろう。しかし、昨年米ドルが上昇した場合、為替レートの変化により、昨年の数字は米ドルに換算すると大きく見えることになる。

Appleによると、為替レートを一定にした場合、iPhoneの売上減少は「ほぼ横ばい」だったという。これが逆風だ。（数年前にAppleが販売台数の公表をやめ、売上高のみを公表することにしたのは当然の報いだ。販売台数は為替の逆風を受けない。）

公平を期すために言うと、Appleは今四半期の不振の理由として、他に2つ挙げている。数ヶ月前に同社が警告していたように、Appleの最重要製品であるiPhone 14 ProとPro Maxを製造する工場が、新型コロナウイルスの影響で操業停止に陥ったのだ。しかも、ちょうどこれらの機種が第1四半期に販売されていた時期だった。これは…良くない。そして、その四半期の大部分において、Appleは非常に収益性の高いハイエンドiPhoneの需要に応えられなかったのだ。幸いにも、クックCEOによると、「サプライチェーンの観点から見ると、生産は必要な水準に達しており、問題は解決した」という。

そして「マクロ経済」という言葉がある。クック氏の言葉を借りれば、「インフレから東欧の戦争、そしてパンデミックの長引く影響まで、世界が前例のない状況に直面し続ける中で、厳しいマクロ経済環境が続いている」。言い換えれば、世界はインフレとおそらく不況に見舞われており、人々は以前のようには買い物をしていない。そしてそれはApple製品にも当てはまる。

ドミニク・トマシェフスキー / 鋳造所

マクロ経済状況は改善するのか、悪化するのか？アップルはこの件についてほぼ沈黙を守っていたが、アナリストのクリシュ・サンカー氏は電話会議で「マクロ経済の軟化」という言葉を使った。もう二度と、マクロ経済の軟化の話は聞きたくない。

数十億人にサービスを提供

ここ1、2年、Appleは自社の尺度となる新たな統計を誇張し始めた。それはユーザーベースの規模だ。言い換えれば、誰かが新しいApple製品を購入し、古いものをリサイクルしても、ユーザーベースは拡大しない。誰かが新しいApple製品を購入し、古いものを持っていない人に譲ったり、競合製品からApple製品に乗り換えたりすると、ユーザーベースは拡大する。

木曜日、Appleは新たなマイルストーンを宣言しました。インストールベースでアクティブなAppleデバイスが20億台に達したのです。7年前のインストールベースが約10億台だったことを考えると、これは非常に印象的です。

確かに、Appleがインストールベースの成長を好んで語る理由の一つは、全体の売上が落ち込んでいる時でさえ、それが良いニュースになるからです。しかし、より大きな問題は、インストールベースがAppleのエコシステム全体とどのように結びついているかということです。Appleにとって、ユーザーとデバイスが多ければ多いほど、それらの人々により多くのデバイスを販売する機会が増えます。そして、サービス収入への依存度が高まっている企業にとって、これらのユーザーとデバイスは極めて重要です。

「最初のステップは常にインストールベースの拡大です」とマエストリ氏は述べた。「インストールベースはサービスの成長の原動力です。インストールベースが順調に成長していること、そして多くの新興市場ではさらに速いペースで成長していることは、私たちが対応可能な顧客プールの拡大につながります。これは非常に重要なことです。」

Appleのエコシステムについて語る時、まさにこれが彼らの言葉です。iPhoneを買って、Macを買って、AirPodsを買って、Apple Watchを買って、気がつけばApple Oneのバンドルパックを買って、Apple PayでFitness+で使えるヨガパンツを買っている、といった具合です。（Appleはヨガパンツを販売していません。今のところは。）

iPadは輝く星だ

ビンゴカードに「iPadの売上が爆発的に増加」と書いてあった方は、ぜひ前に出て無料の七面鳥を受け取ってください。iPadほど人々を驚かせ、混乱させるApple製品はありませんが、この小さな製品にも敬意を表さなければなりません。マエストリ氏によると、iPadは「大きな為替の逆風」にもかかわらず、前年同期比30%増の94億ドルの売上高を計上しました。

もちろん、この大幅な伸びにはちゃんとした理由があります。iPadは昨年のホリデーシーズンに供給不足に見舞われ、売上が低迷しました。しかし今年は供給が潤沢で、さらに第10世代iPadとM2 iPad Proも登場しました。そのためiPadは好調に売れ、購入者の半数以上がiPadを初めて購入したのです！素晴らしいですね。

iPadが勝利のラップを披露したので、iPadに関する豆知識をいくつかお伝えしましょう。iPadの四半期売上高がMacを上回ったのは、7年ぶりのことです。iPadの四半期売上高としては過去2番目に大きく、売上高では過去9年で最大の四半期となりました。iPadは今やAppleにとって年間320億ドル規模の事業となっていますが、ほんの数年前にはせいぜい200億ドル程度の価値しかありませんでした。確かに、第9世代iPadのApple Pencilアダプターの使い古し感やiPad Proの古くなったデザインを見ると、ハードウェア設計に一体何が起こっているのかと疑問に思うかもしれませんが、数字は嘘をつきません。