Appleについて書いている同僚でさえ、同社の四半期決算にうんざりしているほどだ。確かに、これは良い意味での退屈と言えるだろう。過去最高の第3四半期決算で、総売上高は533億ドル、成長率は17%だった。しかし、Appleはほぼ毎四半期、同じようなことを繰り返しているように思える。成長、数十億ドル、そして万全の体制だ。世界で最も価値のある企業の一つでありながら、巨額の利益と製品の成長を続けていることに、大したドラマはない。
それでも、退屈だとは言いません。Appleは3ヶ月ごとに、本来であれば秘密にしておきたいであろう情報を公開しなければなりません。こうした情報公開は、私たちが同社とその製品をより深く理解する助けとなるのです。ティム・クック氏がアナリストとの四半期決算電話会議で行ったパフォーマンスから、私が特に興味深く感じた4つの点をご紹介します。
iPhone Xへの賭けは成功した
超ハイエンドのiPhoneを発売することは、Appleの最重要製品に対するかなりリスクの高い賭けのように思えました。低価格帯のiPhoneの売上を圧迫するのではないか、生産上の問題で需要に応えられないのではないかといった懸念もありました。出荷後、失敗作だという噂が広まりました。
僅差で逃した！iPhone Xはまさに大ヒット商品だ。Appleは第3四半期に過去最多のiPhoneを販売しただけでなく、季節要因を除外し長期的なトレンドをより正確に把握するための有用なツールである4四半期平均のiPhone売上高を見ると、iPhoneの売上高はiPhone 6/6 Plus時代のピークをはるかに上回っている。（iPhone 6と6 Plusは、あまりにも売れ行きが好調だったため、翌年Appleは前世代の売上に追いつけず、痛手を受けたことを覚えているだろう。）
ジェイソン・スネルiPhone 6の売上が急上昇した後、iPhoneの「ピーク」は過ぎ去り、それ以降は横ばいになるか、衰退していくだろうという見方が流行しました。ところが、それから2年半が経ち、私たちは新たなピークを迎えています。
「iPhone Xについては素晴らしい手応えを感じています」とクック氏は火曜日に述べた。「最上位機種、つまりiPhone X、8、8 Plusを合わせて見ると、平均販売価格を見ればお分かりいただけると思いますが、これらは非常に好調に成長しており、私たちはこれ以上ないほど満足しています。この結果を見れば、感嘆符が付くほどです。」
クック氏は、iPhone 8、iPhone 8 Plus、iPhone Xはいずれも世界で最も売れている携帯電話であるため、これはiPhone Xに限った現象ではないと指摘した。しかし、すべての携帯電話がiPhoneの売上に貢献している一方で、iPhoneの平均販売価格が前年同期の606ドルから724ドルに上昇していることを見れば、iPhone XがiPhoneを新たな高みへと押し上げた力に気づかずにはいられない。
新しいカテゴリーの台頭
Appleの現在の成長を牽引する大きな原動力は、これまでAppleの事業分析においてほとんど無視されてきた2つのカテゴリー、「サービス」と「その他の製品」にあることが、これまでになく明確になっています。App Store、Apple Music、AppleCare、クラウドサービスを含むサービスカテゴリーは、売上高95億ドルという記録を樹立し、3年半前の2倍となりました。
ジェイソン・スネル今後の展開はまだまだ続く。Appleはいずれ動画サービスを開始する予定で、クックCEOもその意向を否定しなかった。「ご存知の通り、昨年、非常に評価の高いテレビ業界の幹部2名を雇用しました。彼らは…あるプロジェクトに取り組んでおり、まだ詳細を全てお伝えできる段階ではありませんが、今の状況に非常に興奮しています」とクックCEOは語った。クックCEOはまた、Apple TVの売上とApp Storeを通じた動画サブスクリプションの売上を通して、コードカッティングの加速と動画サービスの成長を指摘した。
それから、金融アナリストとの電話会議で Apple の CEO からこんな言葉を聞くとは思ってもみなかった。「オプラと一緒に仕事ができることをとてもうれしく思っています。」
負けず劣らず、その他の製品ラインも7四半期連続で成長を遂げ、売上高は37億ドルに達した。このカテゴリーには、Apple Watch、AirPods、BeatsヘッドフォンといったAppleのウェアラブル製品が集中しており、クックCEOはこれらの製品が前年比60%増で、過去4四半期のウェアラブル売上高が100億ドルを超えたと述べた。（HomePodもこのカテゴリーに含まれるが、AppleはHomePodの販売台数を誇示していない。この数字を見れば、同製品の好調さがよく分かる。）
テック業界のトップ外交官が軽妙なタッチを披露
ティム・クック氏は先日、ニューヨーク・タイムズ紙から「テクノロジー界の最高外交官」と評され、その外交手腕は火曜日にも発揮された。米中間の貿易戦争の可能性について問われると、クック氏はアップルへの潜在的な悪影響を軽視した。
「関税については、消費者への税金として現れ、最終的には経済成長を低下させるという見方をしています」と彼は述べた。「そして、時には意図せぬ結果をもたらす重大なリスクをもたらす可能性があります。とはいえ、米国が他の主要経済国と結んでいる貿易関係や協定は非常に複雑で、いくつかの国では近代化が必要なのは明らかです。しかし、ほとんどの場合、関税は近代化のための有効な手段ではないと考えています。そのため、私たちは対話などを奨励しています。」
アップルの中国での成長について常に楽観的な熱意を示してきたクック氏は、当然ながら、両国は問題を解決できるだろうと語り、それが関係者全員にとって最善の結果だと語った。
「私はずっとそうしてきたように、私たちはこの問題が解決すると楽観視しています」と彼は述べた。「米中の間には避けられない相互関係があり、それが両国を結びつける磁石のような役割を果たしています。どちらの国も、相手が繁栄して初めて繁栄できます。そしてもちろん、世界が繁栄するためには、米中両国の繁栄が必要です。…私は両国がこの状況を乗り越えられると楽観視しており、冷静な判断が勝利することを願っています。」
Appleのエコシステム戦略は何ですか？はい
四半期最優秀アナリスト賞は、ニーダムのローラ・マーティン氏に贈られます。彼女は、クック氏が自身の質問の一つに答えなかったことに対し、辛辣なコメントをしました。「製品ロードマップを見れば答えが分かります」とマーティン氏は答え、また別の質問については、クック氏に具体的な回答を強く求めました。このような電話会議では珍しく、彼女の質問は良い質問でした。
つまり、マーティン氏は、クック氏に同僚たちとの賭けを決着させてほしかったのだ。それは、AirPodsやApple Watchのような製品が「Appleエコシステムへの入り口」となるのか、それともiPhoneだけが唯一の入り口なのか、という賭けだ。
ロブ・エラダス/Pexelsマーティン氏が当初の回答に不満を表明した後のクック氏の回答は、決定打にはならないものの、かなり良いものだった。「ユーザーとのやり取りから、Apple WatchがきっかけでiPhoneに惹かれ、Apple WatchがきっかけでiPhoneにたどり着いたという明確な理由が分かります」とクック氏は述べた。「その逆もまた真なりで、iPhoneを手に入れた後、Apple Watchが得意とする機能を自分も使えるデバイスが欲しいと考えた人もいるでしょう。ですから、必ずしも一直線に進むわけではありません。こうした変化はユーザーごとに流動的で異なるものだと私は考えています」
つまり、イエスとイエスです。しかし、Appleのような好調な四半期が続く企業であれば、すべての兆候が青く、すべての親指が上を向いているように見えるでしょう。
[ iPhone ASP に関する記述を修正するため、8/1 に更新しました。 ]
